Thị giá cổ phiếu của tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai (HAG-Hose)

Thị giá cổ phiếu của tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai (HAG-Hose) ngày 16-9-2016 còn 4.930 đồng. có vốn điều lệ 7.900 tỉ đồng, giá trị vốn hóa của HAG là 3.895 tỉ đồng, tương đương 175 triệu đô la Mỹ. Theo báo cáo tài chính hợp nhất chuyển nhượng niên 2016 đã soát xét, nợ ngắn hạn của tập đoàn 12.343 tỉ đồng, nợ dài hạn 14.340 tỉ đồng, tổng nợ 26.683 tỉ đồng.

Loay hoay chủ nợ

Vì sao các ngân hàng lại đổ đa dạng tiền tới thế tài trợ cho HAG? Vì vào thời điểm các năm 2011-2012, lúc HAG chuyển mạnh sang khiến nông nghiệp, giá cao su thiên nhiên trên thị trường thế giới cao gấp 4 lần hiện nay. ngoài BIDV, vốn là ngân hàng cho HAG vay trong đa dạng năm, lúc bấy giờ 1 nhóm những ngân hàng thương mại cổ phần bao gồm ACB, Eximbank, Sacombank, Techcombank và sau này tăng cả HDBank, VPBank đã tính toán mang chi phí chế tạo khoảng 1.200-1.300 đô la Mỹ/tấn mủ cao su đã chế biến, HAG ko bao giờ mang thể lỗ. nói bí quyết khác, rủi ro thu hồi vốn và lãi của những chủ nợ ở mức vô cùng tốt. Tuy nhiên ko ai ngờ giá cao su rớt thảm hại và đứng ở vùng đáy lâu tới vậy.

Đầu tư cho cây cao su đòi hỏi dài khá. Chu kỳ biến động của giá cao su cũng dài khá, sở hữu thể kéo dài tới cả thập kỷ. Sai lầm cất đựng cả yếu tố khách quan và chủ quan của HAG và những chủ nợ chính là dùng vốn ngắn hạn để đầu tư dài hạn. Giờ nên sửa sai lầm đấy.

Tái cơ cấu nợ là bài toán cần cần giải càng sớm càng rẻ của HAG. Lẽ ra bài toán này bắt buộc giải từ năm ngoái, thậm chí năm kia, nhưng các chủ nợ sở hữu ý chờ ý kiến của các cơ quan chức năng có thẩm quyền đối có ngân hàng. Nay nước đã tới chân, các chủ nợ vẫn loay hoay kiếm lời giải. Tuần ngay, trong cuộc họp đại hội đồng cổ đông thường niên năm nay, HAG chủ động lên tiếng: họ sẽ chuyển nhượng 20.000 héc ta cao su cho 1 số đối tác Trung Quốc lấy 8.000 tỉ đồng trả nợ. Ông Đoàn Nguyên Đức, Chủ tịch Hội đồng quản trị HAG, nhấn mạnh bán dung tích trên, tập đoàn vẫn còn khoảng 60.000 héc ta nữa (kể cả ở Campuchia, Lào, Việt Nam). nói bí quyết khác, nếu chuyển nhượng hầu hết thể tích cao su đang mang, HAG sở hữu thể trả hết nợ, không tính đến khu phức hợp 8 héc ta đang khai thác ở Myanmar.

“Chúng tôi bán thật!”

Liệu HAG mang thể chuyển nhượng hết vườn cây cao su? Ông Đức nói mang cổ đông “bán là chuyển nhượng thật”. Câu trả lời là với. Từ ba, bốn năm ngay, ko ít đối tác cả trong và bên cạnh nước đã dạm hỏi khả năng chuyển nhượng vườn cao su của tập đoàn, nhưng HAG lúc đó kiên quyết ko bán. Đại diện 1 công ty chứng khoán năm trước cho biết họ sở hữu một người dùng tổ chức nước ngoại trừ sẵn sàng tìm 30.000 héc ta cao su của HAG, nhưng bên bán lắc đầu.

HAG đã đổ nhiều tiền cho cao su, trồng cũng như chăm sóc dòng cây này một phương pháp bài bản. Hệ thống tưới nước, bón phân, phân tích lá cao su để “khám” sức khỏe cho cây mà HAG áp dụng đều theo công nghệ của Israel. Tập đoàn đã thuê chuyên gia Israel khảo sát từng nơi đặt vị trí hồ đựng nước để đảm bảo nước có thể mang ngay trong cả mùa khô. ngay cả ngày nay, khi cạnh tranh về loại tiền, việc chăm sóc cho cao su vẫn được đặt lên hàng đầu.

HAG đã không bán vườn cao su, đặc thù ở Lào, vì vị trí chiến lược của vùng đất ở đây sát sở hữu biên giới Việt Nam. Từ vườn cao su của HAG nhìn sang địa phận tỉnh Kontum siêu gần. Do nhân công ở Lào không đủ, HAG sở hữu thời điểm đã tuyển dụng hàng ngàn công nhân Việt Nam và đưa sang khiến việc ở Lào. trường hợp đến đây một số đối tác Trung Quốc sắm không gian cao su của HAG, ai mang thể đảm bảo họ không đưa công nhân Trung Quốc sang khiến việc thay cho nhân công Việt?

Nhìn vào báo cáo tài chính bán niên, thấy rất rõ giá tiền lãi vay mà HAG đã trả trong sáu tháng đầu năm nâng cao vọt lên 798 tỉ đồng từ mức 459 tỉ đồng cộng kỳ năm ngoái. Khấu hao tài sản cố định cũng nâng cao gần gấp đôi, từ 159 tỉ đồng lên 314 tỉ đồng, trong lúc doanh thu tăng chưa đầy 20%, từ 3.036 tỉ đồng lên 3.659 tỉ đồng, chủ yếu từ mảng nuôi bò, trồng mía, bắp, dầu cọ… Điều này cho thấy sự phụ thuộc vào cao su của tập đoàn vô cùng lớn. HAG hiện hầu như không khai thác cao su dù hàng ngàn héc ta đã với thể cạo mủ vì khai thác là lỗ.

Ông Đoàn Nguyên Đức đã xác nhận HAG đang thương lượng chuyển nhượng mảng mía đường cho tập đoàn Thành Thành Công phải trong kế hoạch doanh thu, lợi nhuận sáu tháng cuối năm nay không mang con số cho mía đường.

Tương lai của HAG giờ với thể hai ngả: bán dần tài sản trả nợ ngân hàng hoặc được tái cơ cấu nợ để tiếp tục sống chết mang cao su. Tổng tài sản của tập đoàn đến ngày 30-6-2016, theo báo cáo tài chính, là 51.106 tỉ đồng, gần gấp đôi tổng nợ. giả dụ chuyển nhượng cho đến lúc trả xong nợ, HAG còn lại gì, chưa thể biết, nhưng cái rõ trước mắt là đối tác Trung Quốc sẽ phát triển thành chủ mang vườn cao su hàng chục ngàn héc ta ngay cạnh biên giới Việt Nam. đấy không còn là câu chuyện của 1 nhà hàng, mà là vấn đề của quốc gia. các cơ quan chức năng có thẩm quyền hẳn thấu hiểu cốt lõi việc chuyển nhượng hay không chuyển nhượng vườn cao su của HAG hơn ai hết. Đáng lẽ khi HAG “tự bơi” đầu tư sang Lào, Campuchia mang quy mô tầm cỡ như vậy, phía sau bắt buộc chăng là sự điều tiết và kiểm soát của Nhà nước dưới các hình thức khác nhau bắt nên có?